彭博新能源財(cái)經(jīng)（BloombergNEF）的《能源轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈2025》報(bào)告分析了全球清潔技術(shù)制造業(yè)的現(xiàn)狀、政策環(huán)境如何激勵(lì)在岸和改變清潔技術(shù)全球貿(mào)易模式。

　　2024年，全球約76%的清潔技術(shù)工廠投資用于支持中國大陸的制造業(yè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他市場(chǎng)，盡管其他各國政府努力支持“在岸”和“朋友外包”，盡管太陽能和電池系統(tǒng)的部署激增。

　　美國是支持制造業(yè)的主要補(bǔ)貼提供國，但政治風(fēng)險(xiǎn)給前景蒙上了陰影，25%的公共清潔技術(shù)資金在特朗普政府執(zhí)政期間極有可能被廢除。

　　以美元計(jì)算，全球清潔能源進(jìn)口實(shí)際上在2024年首次出現(xiàn)萎縮，這反映了太陽能和電池設(shè)備價(jià)格的大幅下跌。新興市場(chǎng)在中國清潔技術(shù)出口中所占的份額越來越大，在低價(jià)格的推動(dòng)下，新興市場(chǎng)占比在2022-2024年期間從24%上升到43%。

　　隨著投資者應(yīng)對(duì)動(dòng)蕩和快速變化的貿(mào)易政策環(huán)境，長期以來作為能源轉(zhuǎn)型支柱的全球供應(yīng)鏈最近受到了更大的關(guān)注。盡管全球清潔能源技術(shù)部署持續(xù)激增，但產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，壓低了價(jià)格，擠壓了生產(chǎn)商的利潤率。在這種不確定的形勢(shì)下，決策者在貿(mào)易、生產(chǎn)和投資方面面臨著艱難的權(quán)衡。

圖1：2024年按地點(diǎn)劃分的清潔能源制造產(chǎn)能

　　彭博新能源財(cái)經(jīng)（BloombergNEF）今天發(fā)布的《能源轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈2025》研究了這些趨勢(shì)，并指出，中國大陸繼續(xù)主導(dǎo)清潔技術(shù)生產(chǎn)，在研究的除氫電解槽外的每個(gè)主要領(lǐng)域，中國大陸控制著全球70%以上的制造能力。事實(shí)上，中國大陸在2024年進(jìn)一步鞏固了其在太陽能和電池供應(yīng)鏈中的市場(chǎng)份額。

　　在為生產(chǎn)電池、太陽能組件和風(fēng)力渦輪機(jī)等清潔技術(shù)產(chǎn)品的工廠吸引新資本方面，中國大陸也占主導(dǎo)地位，2024年此類投資的76%將在中國大陸產(chǎn)生。中國企業(yè)在國內(nèi)市場(chǎng)的投資是其他所有國家投資總和的五倍，盡管這種集中度與早些年相比開始下滑。

　　在這種爆炸性增長的推動(dòng)下，彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)能過剩預(yù)計(jì)將至少持續(xù)到2027年，尤其是在太陽能和電池制造業(yè)領(lǐng)域。反過來，各種技術(shù)的價(jià)格都將大幅下跌，盈利能力也面臨壓力，中國五大太陽能光伏企業(yè)的平均Ebitda利潤率從12.4%降至2024年的4.7%。

　　彭博新能源財(cái)經(jīng)貿(mào)易和供應(yīng)鏈主管、該報(bào)告的主要作者安托萬•瓦格納-瓊斯（Antoine Vagneur-Jones）表示：“今年，進(jìn)口關(guān)稅和產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)了一系列快速變化，迫使企業(yè)適應(yīng)多變的環(huán)境。塵埃尚未落定，但一些宏觀趨勢(shì)是明確的：產(chǎn)能過剩將決定未來幾年的清潔技術(shù)供應(yīng)鏈。隨著價(jià)格進(jìn)一步下跌，新興市場(chǎng)將迅速增加能源轉(zhuǎn)型產(chǎn)品的進(jìn)口。”

　　即使產(chǎn)能過剩，國內(nèi)生產(chǎn)仍然是許多國家的優(yōu)先事項(xiàng)。各國政府都在為陸上清潔技術(shù)制造業(yè)做出財(cái)政承諾，但貢獻(xiàn)卻大相徑庭。美國在提供清潔技術(shù)制造業(yè)補(bǔ)貼方面處于領(lǐng)先地位，據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)估計(jì)，到2032年，這項(xiàng)補(bǔ)貼將耗資169萬億美元。事實(shí)上，美國稅收抵免提供的支持將超過其他所有國家補(bǔ)貼計(jì)劃的總和。然而，特朗普政府最近對(duì)美國制造業(yè)中使用的來自中國的材料和設(shè)備征收關(guān)稅，很可能會(huì)阻礙這一進(jìn)展。

　　就其本身而言，歐盟制定了雄心勃勃的目標(biāo)來支持其國內(nèi)生產(chǎn)，但只提供了325億美元的補(bǔ)貼。該地區(qū)已經(jīng)看到許多旗艦制造商縮減規(guī)模，或完全破產(chǎn)。

　　盡管有財(cái)政激勵(lì)，但美國的政治風(fēng)險(xiǎn)給本土產(chǎn)業(yè)前景蒙上了陰影，使多個(gè)行業(yè)1100億美元的計(jì)劃工廠處于危險(xiǎn)之中。這包括根據(jù)《通貨膨脹削減法案》（IRA）提供的撥款、針對(duì)制造商的專項(xiàng)撥款以及能源部貸款項(xiàng)目辦公室（Loan Programs Office）的剩余貸款授權(quán)。此外，全球絕大多數(shù)補(bǔ)貼計(jì)劃都是與技術(shù)無關(guān)的，這使得投資者很難知道有什么可獲得的，并阻礙了許多市場(chǎng)的本地化努力。

　　彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，一系列新的關(guān)稅公告和其他貿(mào)易措施正在極大地影響發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的國際貿(mào)易模式。由于許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通過關(guān)稅優(yōu)先考慮保護(hù)主義，發(fā)展中市場(chǎng)從中國大陸進(jìn)口的份額越來越大。這是在全球貿(mào)易生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)發(fā)生變化的動(dòng)態(tài)之上發(fā)生的。中國對(duì)新興市場(chǎng)清潔技術(shù)出口的平均份額從2022年的24%上升到2024年的43%。

圖10：按地理位置劃分的清潔技術(shù)工廠投資

　　盡管由于政治和金融風(fēng)險(xiǎn)，形勢(shì)將繼續(xù)發(fā)生變化，但在未來幾年，中國的投資很可能仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，繼續(xù)提高一些關(guān)鍵清潔技術(shù)行業(yè)的產(chǎn)能過剩水平。關(guān)稅預(yù)計(jì)也會(huì)上升，可能會(huì)影響中美貿(mào)易和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口。

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